Citi acende alerta para excesso de oferta e revisa preços-alvo de Cyrela e Eztec
- Redação Liga News
- há 3 dias
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O Citi avalia que o excesso de estoque de imóveis de médio e alto padrão em São Paulo se tornou o principal risco do setor, levando o banco a revisar projeções para Cyrela e Eztec.
Durante anos, o mercado imobiliário de médio e alto padrão em São Paulo navegou embalado por lançamentos robustos, marcas fortes e consumidores dispostos a pagar mais.
Mas o Citi acredita que existe um problema crescendo silenciosamente nos bastidores.
E ele já não cabe mais debaixo do tapete.
Segundo relatório repercutido pelo Metro Quadrado, o estoque acumulado de imóveis em São Paulo virou o principal risco para o setor.
Quando vender fica mais difícil
O alerta está concentrado principalmente nos apartamentos maiores.
De acordo com os analistas do Citi, o estoque de unidades com quatro dormitórios ou mais já equivale a cerca de 26 meses de vendas, patamar considerado muito acima das médias históricas.
Ao mesmo tempo, a oferta de imóveis novos cresceu aproximadamente 40% em apenas um ano.
O problema? A capacidade de compra não cresceu na mesma velocidade.
Ou, traduzindo para o mercado: construir ficou mais fácil do que vender.
Cyrela continua forte. Mas nem gigantes são imunes.
A Cyrela segue sendo uma das incorporadoras preferidas do Citi.
Marca consolidada, escala operacional e a presença da Vivaz, focada na baixa renda, continuam funcionando como diferenciais importantes.
Mesmo assim, o banco reduziu o preço-alvo da companhia de R$ 35 para R$ 32 por ação.
O motivo está na desaceleração das vendas observada desde 2025 e na absorção mais lenta dos produtos de maior ticket.
Os analistas também revisaram para baixo as projeções de lucro da empresa para 2026 e 2027.
Eztec vende bem. Mas o futuro ficou mais nebuloso.
A situação da Eztec é curiosa.
Os lançamentos recentes surpreenderam positivamente e levaram o Citi a elevar suas projeções de receita e lucro para 2026.
Mas, olhando mais à frente, o banco decidiu pisar no freio.
A projeção de lucro para 2027 foi reduzida e as margens estimadas ficaram menores.
A justificativa é direta: um mercado mais competitivo pode obrigar as incorporadoras a oferecer mais incentivos, descontos e condições comerciais para manter a velocidade de vendas.
O mercado entrou na fase da seleção natural? 👀
O Citi manteve recomendação de compra para a Cyrela e classificação neutra para a Eztec.
Mas a mensagem do relatório parece ir além das duas empresas.
O desafio agora já não é lançar.
Também não é construir.
A questão é outra: quem conseguirá vender mais rápido em um mercado que começa a mostrar sinais de saturação?
Fonte: Metro Quadrado, com base em relatório do Citi.
